Abengoa, cuatro meses para convencer a la banca

La paradoja

Abengoa va a solicitar preconcurso de acreedores tras la ruptura del acuerdo de bases con Gonvarri. Lo ha comunicado hoy mismo, miércoles 25, a la CNMV mediante hecho relevante.
Cronología:

• Dos días antes, el lunes 23 de noviembre, se conoció que la empresa había ganado un contrato en Jamaica para el diseño y construcción de una central de ciclo combinado por 188 millones de euros (http://sco.lt/84XzBR).
• El viernes día 20 Abengoa obtuvo la adjudicación de una central de cogeneración en Abu Dhabi, por 201 millones de euros (http://sco.lt/6xtDxx).
• El día 17 de noviembre la compañía obtuvo una nueva contratación en Argentina (http://sco.lt/5YgPtB) para la construcción de dos líneas de transmisión eléctrica por 46 millones de euros.
• El día 16 de noviembre Abengoa ganó cuatro contratos en Chile, por importe de 167,5 millones de euros (http://sco.lt/6erQcz).

En poco más de una semana, Abengoa posee una cartera engrosada con nuevos contratos en más de 600M€, de pura ingeniería y valor añadido: economía real.
También el día 23, la empresa inauguraba una planta de desalinización de avanzada I+D+i en Abu Dhabi (http://bit.ly/1Ndfs5f)
Según algunas fuentes, Abengoa también estaría en estos momentos en condiciones de optar a un contrato en Arabia Saudí de 1.800 millones de euros de importe, próximo a ser fallado.
Como se sabe, más del 88% de los ingresos de Abengoa provienen del extranjero.
Tras todos estos datos, no puedo sino acordarme del énfasis con que nuestro profesor de Gestión Financiera en la Facultad -Salvador Durbán, ingeniero industrial y doctor en Ciencias Económicas y Empresariales- nos hablaba de la diferenciación entre viabilidad económica de un proyecto de inversión y de su factibilidad financiera.
En juego se encuentran los empleos de 6900 personas en España, 4000 en Sevilla.

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Nuevo capítulo en la serie Abengoa

Este es el problema de Abengoa hoy

En román paladino: paga más en concepto de intereses por los créditos contraídos que lo que ingresa por ventas. Hace un año, sin embargo, no era así.
De esta manera (ver imagen), en los primeros nueve meses de 2015:

• los resultados de explotación (el resultado por su actividad típica), positivos, +528.558.000€€, son inferiores a 
• los resultados financieros, negativos, por importe de -658.190.000€€.

En 2014, sin embargo, los primeros fueron 74 millones más elevados y los segundos, 76 millones más bajos.
Los intereses actuales se comen sus resultados. La solución a corto plazo, cancelar anticipadamente préstamos mediante una doble vía:

1. una, nueva: inyección de fondos inmediata mediante la anunciada ampliación de capital de 650M€€; 
2. segunda, acentuar una estrategia ya practicada meses antes (con las ventas de Befesa, Telvent o la constitución y venta de Abengoa Yield): la venta de activos, con cuyos ingresos cancelar préstamos.  

A medio/largo plazo, la solución es la reorientación de la política de la empresa hacia horizontes más prudentes o conservadores, con abandono de proyectos de expansión mediante préstamos bancarios o de fondos de inversión y el centrado de su actividad en la ingeniería más convencional, origen de la empresa.
Y para convencer al mercado de todo lo anterior ¿qué ha hecho la empresa?:

Abengoa y Gonvarri

Un gigante industrial español

La empresa familiar que ha comprado el núcleo duro de ABENGOA no es vasca, como se está repitiendo hasta la saciedad en los medios, por más que suene “euscárica” su denominación social, Gonvarri.
Pero no: Gonvarri tiene domicilio social en Madrid, como su matriz, Corporación Gestamp (que nació mucho después). Una de las empresas del conglomerado es Gestamp Automoción, que tiene sede social y una fábrica -hoy tiene decenas repartidas por todo el mundo- en Vizcaya.
El fundador de Gonvarri fue Francisco Riberas, nacido en Rabé de las Calzadas, un pueblo a doce kilómetros de Burgos, fallecido en 2010. Sus hijos, apellidados Riberas Pampliega (de madre bilbaína), están hoy a la cabeza del conglomerado empresarial.
La empresa Gonvarri se creó en 1957 en Madrid (lugar de nacimiento del padre de Riberas) y levantó su primera fábrica en Burgos. Los socios que la fundaron eran Ángel González del Castillo, Francisco Varela, Florencio Ruiz y Francisco Riberas, y así nació GonVaRRi.
Francisco Riberas hubo de dejar el colegio a los 13 años, en los años del hambre tras la Guerra Civil.
Obituario de Francisco Riberas por su biógrafo Juan de Lillo, en El País,
http://economia.elpais.com/economia/2010/04/04/actualidad/1270366373_850215.html

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Wikinomics y los taxis a San Pablo

Comunicaciones impropias

En estos tiempos de Uber y Blablacar -ya más que consolidada, por ahí, la Wikinomics-, en Sevilla debemos estar contentos con que las tarifas del taxi en el aeropuerto de San Pablo, establecidas por el Ayuntamiento, figuren en carteles con letras más grandes, según hemos conocido recientemente.....
A ver cómo -a falta de tren de cercanías- se le explica a un viajero que provenga de Madrid que llegar en avión desde la capital de España (vaya, precisamente cogiendo el metro o el cercanías para llegar a Barajas) llegado en un vuelo a San Pablo le va a costar igual importe que el taxi que le lleve del aeropuerto al centro de la capital andaluza.
Ni Wikinomía ni caballo de hierro.

[Muestro una captura de pantalla con el precio de un billete en Iberia ida y vuelta MAD-SVQ con antelación de semanas, de importe 50,50€; en la misma captura, se muestra el precio del desplazamiento en AVE, 48,65€.]
[Traemos al caso también las tarifas del cercanías C1 con parada en la terminal T3 del aeropuerto Málaga-Costa del Sol: 1,70€ al centro de la ciudad, un trayecto de 10 minutos.]

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Las tarifas del taxi se expondrán en carteles más grandes en la parada

Sin tren a San Pablo

Sevilla Vuela: cercanías a San Pablo

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El MIT toca todos los palos

Have you heard? MIT has been ranked the No. 3 university in the world for arts & humanities https://t.co/kq9Ioi0QcP https://t.co/877HujeetP

Echa un vistazo al Tweet de @MIT: https://twitter.com/MIT/status/661560029754040320?s=09

Puntualización sobre las provincias más exportadoras

Alguna ausencia......

Es necesaria una puntualización en torno a la tabla de las dieciocho provincias que más exportaron en España en 2014 publicada en post anterior.

Mayores provincias exportadoras 2014

La tabla mostrada al final de la entrada no incluye el volumen de exportación en cada sector de todas las provincias españolas. Sólo muestra el volumen correspondiente a cada sector para las provincias españolas que exportan mayor volumen total (considerados todos los sectores).
Por tanto, hay provincias -pocas, desde luego- que, siendo líderes en algún sector concreto, no figuran en la tabla. Por ejemplo: Lugo, que es la mayor exportadora de España del sector 04 PRODUCTOS LÁCTEOS, LECHE con 112.518,41 miles de euros, no aparece en la lista, simplemente porque la provincia no se encuentra entre las dieciocho principales provincias exportadoras españolas -en términos totales, por concepto de todos los sectores- que son las incluidas en la tabla.

 

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Exportaciones andaluzas: la(s) joya(s) de la Corona

Análisis cuantitativo provincial del sector exterior andaluz

En post anterior, veíamos como el petróleo y los combustibles son determinantes para el comercio exterior de Andalucía (la mayor gasolinera de España), cómo la economía española depende en gran medida de esta actividad económica andaluza y cómo la variación de precios del petróleo afecta con gran intensidad al sector exterior (aquí).
El 60,01% (18.500 millones de euros) de las importaciones andaluzas y el 22'54% de sus exportaciones están constituidas por los hidrocarburos.
Son las cifras anteriores las que explican que Cádiz y Huelva sean, con mucho, las mayores importadoras en términos absolutos de Andalucía. Y, simétricamente, que también sean estas provincias las mayores exportadoras de nuestra región. Entre ambas representan nada menos que el 70,84% de las importaciones totales de Andalucía y el 50,80% de las exportaciones. La razón última, el petróleo.

Tabla I. Cifras de comercio exterior totales. Fuente: DataComex. Elaboración propia